2018年,对于全球虚拟币市场而言，是极不平凡且充满挑战的一年，这一年，牛市的光环迅速褪去，代币价格断崖式下跌，市场情绪从狂热转为冰点，而作为虚拟币市场核心枢纽的交易所，也在这场“寒冬”中经历了前所未有的考验与洗礼，上演了一幕幕“大浪淘沙”的行业剧变。
牛市退潮，交易所面临生存危机
2017年的ICO狂潮和牛市行情,催生了虚拟币交易所的爆炸式增长，无论是老牌巨头还是新兴平台，都在用户激增和交易手续费分成的盛宴中赚得盆满钵满，好景不长，进入2018年，全球监管政策持续收紧，中国、美国、韩国、日本等主要经济体纷纷出台针对虚拟货币交易及ICO的严厉监管措施，交易所的生存空间被急剧压缩。
- 监管重压： 各国监管机构对交易所的合规运营提出了更高要求，包括严格的KYC（了解你的客户）、AML（反洗钱）政策，以及对上币项目的实质性审查，许多交易所因未能满足监管要求而被迫关闭业务或退出特定市场，中国境内所有虚拟货币交易所业务被清退，对依赖中国用户的交易所造成了沉重打击。
- 交易量断崖式下跌： 市场熊市导致投资者信心不足，虚拟币整体市值大幅缩水，交易所的日交易量相比2017年高峰期下降了数倍甚至数十倍，交易手续费收入锐减，使得许多中小型交易所难以为继，资金链断裂、跑路事件频发。
- 竞争白热化与“马太效应”： 在市场萎缩的背景下，交易所之间的竞争愈发激烈，头部交易所凭借其资金、技术、用户和品牌优势，进一步巩固了市场地位，而中小交易所则面临用户流失、项目方撤出的困境，“强者恒强，弱者愈弱”的马太效应愈发明显。
乱象丛生，行业信任度遭遇重创
熊市不仅考验着交易所的生存能力,也使其长期积累的一些问题集中爆发，严重影响了行业声誉。
- 黑客攻击与安全事件： 2018年，全球多家交易所遭遇黑客攻击，导致大量用户资产被盗，日本最大交易所之一的Coincheck遭遇5.3亿美元NEM币被盗事件，震惊全球，安全漏洞成为悬在交易所头上的达摩克利斯之剑，也让用户对交易所的安全性产生强烈质疑。
- “拔网线”、“刷量”与内幕交易： 部分交易所为了维持交易量或操纵币价，被曝出存在“拔网线”（在用户大量买入时暂时断网阻止交易）、刷量制造虚假繁荣、以及利用内幕信息进行“割韭菜”等不道德行为，进一步加剧了市场的不信任感。
